第0022章 对冲基金的实质
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所言非虚，对冲基金的本意就是对冲掉市场风险，实现无风险套利。
只不过随着时代发展，因对冲基金不用披露投资信息，投资不受监管，而逐渐走上了追求高风险高收益的“歧途”。
世界金融史上对对冲基金的无风险套利执行最到位的，莫过于大名鼎鼎的美国长期资本管理公司（LTCM）。
LTCM是一支最经典的对冲基金，其投资策略也是教科书般经典，它与量子基金、老虎基金、欧米伽基金一起被称为国际四大"对冲基金"。
LTCM的合伙人阵容群星闪耀，被誉为世界投资场“梦之队”，堪称世界金融史上最豪华的存在。
其主要成员有：
两位诺贝尔经济学奖获得者Robert Merton和Myron Scholes；
美国前财政部副部长及前美联储副主席David Mullins；
华尔街债务套利之父、原华尔街第一投行所罗门兄弟副总裁John Meriwether；
原华尔街第一投行所罗门兄弟债券交易部主管Eric Rosenfeld及其投资团队，等等。
这些“大牛”们经过精确计算，建立起一套无风险套利电脑模型，通过电脑强大的运算能力选取金融产品组合，实现“真正的”无风险套利。
虽然这样选取的无风险套利组合投资收益率极低，只有0.3%-0.9%，远低于正常的风险投资收益率3%-8%的水平。
但因其剔除了市场风险，可以毫无顾忌地增加高倍率杠杆，比如0.3%的收益率加上50倍杠杆，那收益率就高达15%。
正是因为这最传统的投资策略，让LTCM自1994年2月成立后发展势头迅猛。
前三年投资收益率分别达到了：1994年19.9%，1995年42.8%，1996年40.8%，笑傲整个世界金融圈。
“嗯，有道理！”大卫认可了乔天宇的说法，估计他也早看好了这块大肥肉。
“不过对冲基金对交易员的操盘能力要求甚高，尤其是无风险套利要求对风险头寸的管理必须稳健到位，所谓千军易得一将难求，优秀的基金经理不好找啊！”
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所言非虚，对冲基金的本意就是对冲掉市场风险，实现无风险套利。
只不过随着时代发展，因对冲基金不用披露投资信息，投资不受监管，而逐渐走上了追求高风险高收益的“歧途”。
世界金融史上对对冲基金的无风险套利执行最到位的，莫过于大名鼎鼎的美国长期资本管理公司（LTCM）。
LTCM是一支最经典的对冲基金，其投资策略也是教科书般经典，它与量子基金、老虎基金、欧米伽基金一起被称为国际四大"对冲基金"。
LTCM的合伙人阵容群星闪耀，被誉为世界投资场“梦之队”，堪称世界金融史上最豪华的存在。
其主要成员有：
两位诺贝尔经济学奖获得者Robert Merton和Myron Scholes；
美国前财政部副部长及前美联储副主席David Mullins；
华尔街债务套利之父、原华尔街第一投行所罗门兄弟副总裁John Meriwether；
原华尔街第一投行所罗门兄弟债券交易部主管Eric Rosenfeld及其投资团队，等等。
这些“大牛”们经过精确计算，建立起一套无风险套利电脑模型，通过电脑强大的运算能力选取金融产品组合，实现“真正的”无风险套利。
虽然这样选取的无风险套利组合投资收益率极低，只有0.3%-0.9%，远低于正常的风险投资收益率3%-8%的水平。
但因其剔除了市场风险，可以毫无顾忌地增加高倍率杠杆，比如0.3%的收益率加上50倍杠杆，那收益率就高达15%。
正是因为这最传统的投资策略，让LTCM自1994年2月成立后发展势头迅猛。
前三年投资收益率分别达到了：1994年19.9%，1995年42.8%，1996年40.8%，笑傲整个世界金融圈。
“嗯，有道理！”大卫认可了乔天宇的说法，估计他也早看好了这块大肥肉。
“不过对冲基金对交易员的操盘能力要求甚高，尤其是无风险套利要求对风险头寸的管理必须稳健到位，所谓千军易得一将难求，优秀的基金经理不好找啊！”